Inflace u důchodců je zatím záporná: Může to ovlivnit další valorizaci

Ceny v listopadu klesaly a vývoj důchodcovské inflace se v tuto chvíli dostal do záporných hodnot. Hlavní nárůst inflace se sice očekává až v lednu, ale i dosavadní vývoj může mít nepříznivý dopad na další valorizaci důchodů. Snížení důchodů ale nehrozí.

Souhrnná inflace pro důchodcovské domácnosti od července do listopadu se zatím pohybuje na úrovni minus 0,4 %. Promítl se do toho i meziměsíční pokles cen v listopadu, který podle Českého statistického úřadu dosáhl právě minus 0,4 %. Vzhledem k tomu, že aktuální vývoj inflace ovlivní výpočet řádné valorizace důchodů v lednu 2027, je nutné zatím počítat s tím, že růst důchodů při výpočtu podle zákona může být spíše nízký.

O konečné hodnotě nicméně rozhodnou až další měsíce, zejména pak leden 2026, kdy se očekává ve srovnání s ostatními měsíci vyšší inflace. Leden je totiž tradičně měsíc, kdy dochází ke stanovení nových cen, což doprovází zdražování, a obvykle inflace dosahuje nad 1 %. Například letošní leden přinesl růst cen o 1,3 % a loňský pak o 1,5 %.

Pro srovnání: inflace běžných domácností za stejné období je nyní plus 0,2 %, to znamená, že v souhrnu za tyto měsíce ceny rostly. Ale údaj o běžné inflaci už se nepromítá do výpočtu valorizace důchodů. Dříve platilo, že se vždy srovnala výše důchodcovské a běžné inflace a pro valorizaci se použila vyšší hodnota. Od novely zákona v říjnu 2023 se ale zohledňuje pouze inflace důchodců.

Výpočet valorizace ovlivňuje také růst reálných mezd, konkrétně se nyní započítává jedna třetina růstu. Nově vznikající vláda plánuje zápočet zvýšit na polovinu růstu reálných mezd a ke změně zákona by mělo podle dosavadních plánů dojít už během roku 2026.

Jenže ani tato změna valorizaci důchodů v lednu 2027 s největší pravděpodobností neovlivní. Reálné mzdy sice nyní rostou, ale nepočítají se, protože se ještě nedorovnal velký propad z minulých let. Teprve až budou reálné mzdy dorovnány, tak se začne nový růst počítat do valorizace. Podle ekonomických odhadů se tak ale stane nejdříve v roce 2028.

Co nastane při záporné inflaci

Přestože je momentálně vývoj důchodcovské inflace z pohledu valorizace nepříznivý, není nutné se obávat. Je pravděpodobné, že ještě dojde k „překlopení“ do kladných čísel a valorizace důchodů proběhne, byť možná bude nižší než v lednu 2026.

Ale ani v případě, že by nakonec inflace skončila záporná, se důchodci nemusí obávat. Zákon o důchodovém pojištění totiž jasně stanovuje, že inflace nižší než 0 % se nezohlední. To znamená, že důchody se nemohou snížit a zůstanou přinejmenším na stejné úrovni.

Navíc inflace a reálné mzdy ovlivňují pouze valorizaci procentní výměry. Vedle toho se zvyšuje také základní výměra důchodů, která vždy činí 10 % průměrné mzdy. A v současné době průměrná mzda roste, takže se dá očekávat, že dojde přinejmenším k navýšení základní výměry důchodů.

Vláda může valorizaci rychle zvýšit

Zákon také jasně stanovuje, že když valorizace důchodů vychází nižší než 2,7 %, může ji vláda jednorázově zvýšit právě na tuto hodnotu, a to pouze prostřednictvím vládního nařízení. Pokud tedy nová vláda Andreje Babiše bude mít zájem o vyšší valorizaci, nemusí kvůli tomu měnit zákon a může stanovit růst důchodů o 2,7 %.

O tom, jak vysoká bude valorizace v lednu 2027, se v každém případě povede ještě diskuse. Hnutí SPD, které je součástí vládní koalice, totiž už nyní začíná otevřeně hovořit o tom, že by se důchody mohly mimořádně zvýšit. K financování by se využily přebytky z důchodového systému, který by měl být v příštím roce v plusu. Definitivně jasno ale ještě není.

„Toto budeme zvažovat a vyhodnotíme v průběhu příštího roku – dle vývoje plnění státního rozpočtu, jeho příjmů a výdajů, a rovněž dle vývoje bilance tzv. důchodového účtu a dle aktuálního vývoje inflace, zejména, co se týče spotřebního koše důchodců,“ uvedla pro České důchody poslankyně SPD Lucie Šafránková. Podle ní se o tom, zda a o kolik se důchody mimořádně zvýší, bude jednat příští rok v rámci koalice.

Vyloučeno ovšem není ani to, že nová vláda bude mimořádnou valorizaci směřovat až na rok 2028, kdy se očekávají hned troje volby: prezident, Senát a kraje. V roce 2021 také tehdejší vláda Andreje Babiše schválila mimořádné zvýšení důchodů krátce před volbami.

Aktuální vývoj inflace důchodců

Vývoj důchodcovské inflace ve sledovaném období:

• Červenec 2025: 0,3 %
• Srpen 2025: 0 %
• Září 2025: -0,7 %
• Říjen 2025: 0,4 %
• Listopad 2025: –0,4 %

Jak se počítá inflace důchodcovských domácností? Vše vysvětluje tento článek.