Staré penzijko lidem znehodnocuje úspory: Zaostává za inflací a problém se opakuje

Staré penzijko působí jako jistota, ale za klid se často platí nenápadnou ztrátou hodnoty peněz. Lidé na výpisu vidí kladné zhodnocení, jenže inflace ukazuje jiný obrázek. Naspořené úspory mohou mít reálně menší sílu než dřív. Výsledky za rok 2025 znovu připomínají, že bezpečný fond nemusí znamenat výhodné spoření na stáří.

Staré penzijko lidé často berou jako bezpečné místo pro úspory. Jistota nezáporného výsledku ale neznamená, že peníze opravdu udrží svou hodnotu.

Transformované penzijní fondy za rok 2025 opět ukázaly svůj dlouhodobý problém. Klientům sice připsaly kladné zhodnocení, ale v průměru nestačily na růst cen. Pro lidi to znamená jednoduchou věc. Na výpisu mohou vidět plusové číslo, ale za naspořené peníze si reálně koupí méně než dřív.

Výnos byl kladný, inflace byla vyšší

Transformované penzijní fondy loni podle analýzy společnosti Freedom Financial Services přinesly průměrné zhodnocení 1,57 %. Roční inflace v Česku za rok 2025 ale dosahovala 2,5 %.

Rozdíly mezi fondy nebyly tak výrazné jako v předchozích letech. Nejlépe dopadl fond Conseq se zhodnocením 3,45 %. Druhé místo obsadil fond České spořitelny s výnosem 2,11 %. Většina transformovaných fondů ale inflaci nepřekonala.

Podobný problém nastal už v roce 2024. Tehdy transformované fondy vydělaly v průměru 2,1 %, zatímco inflace vykazovala 2,4 %. Ani v tomto roce tedy průměrný výnos nestačil na zachování kupní síly peněz.

Staré penzijko pořád drží mnoho lidí

Nejde o okrajový produkt. Podle grafu Asociace penzijních společností ČR bylo v roce 2025 v penzijních fondech a transformovaných fondech přibližně 1,710 milionu účastníků.

Počet lidí ve starém systému dlouhodobě klesá. Ještě v roce 2024 ukazovala statistika APS ČR u penzijních a transformovaných fondů 1,982 milionu účastníků. Za rok tedy ubyly stovky tisíc účastníků, přesto v nich zůstává velmi početná skupina střadatelů.

Staré penzijko mají hlavně lidé, kteří smlouvu uzavřeli před koncem roku 2012. Transformované fondy vznikly po změně systému a pro nové klienty jsou uzavřené.

Jistota má svou cenu

Transformované fondy lákají hlavně na garanci nezáporného zhodnocení. To znamená, že fond nesmí klientům připsat záporný výnos. Novinky připomněly, že transformované fondy musí podle zákona vykázat nezápornou výkonnost.

Tato jistota má ale druhou stranu. Fondy kvůli ní investují velmi opatrně. Seznam Zprávy popsaly, že garance nezáporného zhodnocení vede ke konzervativnímu investování a nízkým výnosům, které dlouhodobě nepokrývají inflaci.

Pro člověka před výplatou peněz může být jistota klidnější volbou. Pro mladšího účastníka ale nízké výnosy znamenají jiné riziko. Peníze sice nominálně neklesají, ale v reálné hodnotě se mohou ztrácet roky za sebou.

Reálná ztráta se neukáže hned

Na první pohled může výnos 1,57 % působit lépe než nula. Problém nastane až při porovnání s inflací. Pokud ceny rostou rychleji než úspory, peníze ztrácejí kupní sílu.

Novinky uvedly, že od roku 2013 dosáhly transformované fondy v průměru nominálního zhodnocení 18,18 %. Po započtení inflace je ale průměrné reálné zhodnocení za posledních 13 let záporné, konkrétně minus 25,33 %.

Kladné číslo na výpisu ještě neříká, že peníze porazily zdražování. U dlouhodobého spoření na stáří přitom rozhoduje zrovna to, jakou hodnotu budou mít úspory v době, kdy je člověk začne čerpat.

Státní příspěvek problém nevyřeší sám

Transformované fondy lidé často drží také kvůli státní podpoře a původním podmínkám. To může dávat smysl u části starších klientů, kteří už se blíží výplatě peněz nebo chtějí hlavně jistotu. Samotný státní příspěvek ale nemění fakt, že fondy dlouhodobě bojují s inflací.

Penzijní spoření má pomoci doplnit příjem ve stáří. Pokud se ale úspory dlouhodobě zhodnocují pod inflací, plní tuto roli slaběji. Člověk sice spoří, ale reálná hodnota peněz neroste stejným tempem jako ceny.

To neznamená, že každý má staré penzijko okamžitě rušit. Rozhoduje věk, délka spoření, nárok na původní výhody, vztah k riziku a doba, za kterou chce člověk peníze vybrat. Výsledek za rok 2025 ale znovu ukazuje, že transformovaný fond není nástroj na skutečné zhodnocení peněz.